继年初引入300亿战投后，恒大第二轮引战升至395亿，投资者反应异常热烈。6月1日，中国恒大（HK.03333）公告称，第二轮战略投资者向恒大地产增资395亿。连同第一轮引战，投资者合共投入了700亿元资本金，换取恒大扩大后股权的26.12%。

　　此前市场普遍预计恒大第二轮战投规模在150亿左右，结果大大超出市场预期，战略投资者显示出更强烈的投资信心。而这在股票二级市场也有所显现，5月下旬恒大股价连续7天破顶，最高升到15.78元，5月股价涨幅一度超过97%。

　　同时，恒大在公告中指出，成功引入第二轮战投，将使“恒大的净负债率进一步大幅下降”，重组深深房进程又迈出坚实一步。

　　业绩稳增

　　在此轮投资协议中，恒大地产再度重申，承诺2017-2019年度净利润分别不得少于243亿元、308亿元及337亿元。“对于战略投资者而言，这等于锁定了投资回报的安全阀。”有业内人士表示。而且公告显示，恒大承诺：期间每一个财政年度，将最少68%净利润用于分红。这相当于给予股东稳定的股息回报，让广大投资者获得更可观的收益。

　　而近期恒大的销量也显示了公司扎实的基本面，今年一季度恒大的销售额为1069亿元，同比大增63%，今年前四个月销售量已升至1447亿元。

　　这一表现，也获得了国际评级机构的认可，标普调高了恒大的信贷评级，并将评级展望升至稳定。理由是公司“销售表现强劲、现金流改善，现金结余倍增”，其预计公司今年的毛利率将升至23%以上。

　　同样摩根士丹利也给予恒大“增持”评级，大摩预计2016-2019年间公司负债率将大幅下降，同时盈利年复合增长可能达到56%。

　　记者整理恒大历年业绩数据发现，自2009年上市至2016年，恒大销售额从303亿增长至3810亿，年均复合增长率高达43.6%。而净利润方面，历年年报显示，净利润从11.2亿元增至173.4亿元，年均复合增长率57.9%。与大摩的预计极为接近。

　　“土储”之王

　　恒大的高速增长与庞大的土地储备关系密切，对比各大型房企年报，截止2016年末，万科在建项目以及规划项目合共7278万平方米，中海4881万平方米，龙湖4147万平方米，而恒大土地储备达2.29亿平方米，显然未来发展的优势凸显。更值得一提的是，恒大的土储大部分位于一、二线城市，投资额占比在七成以上，且一、二线城市正是当前楼市调控下去化情况最好的区域。“这也是投资者认可恒大的最关键因素”上述人士表示。

　　早前花旗银行研究指出，以恒大去年年中1.86亿土储计算，其总销售货值就高达1.5万亿。而以目前土储量来看，所对应的货值更高，正因为庞大的土地储备，花旗银行预计恒大2017年的销售额仍能保持全国第一。

　　“恒大第二轮战投扩充到近400亿，就是战略投资者认可恒大的最好的证明。”业内人士表示。而在国际投行的接连“唱好”之下，恒大的股价也是节节攀升，连续7天冲破历史最高价，从5月2日的8元起步，一度升至15.78元，升幅高达97%。

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